شناسایی عوامل مؤثر بر عدم موفقیت تأمین مالی جمعی مبتنی بر بلاک‌چین با استفاده از عرضه اولیه بهامُهر

Abstract

تأمین مالی جمعی به روش عرضه اولیه بهامُهر^{^[1]} یکی از بدیع‌ترین روش‌های تأمین مالی جمعی در جهان است که توانسته در فاصله کوتاهی چندین برابر روش‌های دیگر، سرمایه جذب کند. در این روش که عرضه اولیه بهامهر نام دارد. کسب‌وکارها با عرضه سکه‌های مبتنی بر بلاک‌چین می‌توانند به جذب سرمایه بپردازند که این روش به دلیل جدید بودن و عدم مشخص بودن بسیاری از عوامل تعیین‌کننده در موفقیت و یا شکست، از نرخ شکست بالای 90% برخوردار است. بنابراین در این مقاله با جمع‌آوری 107 کمپین تأمین مالی به روش بهامر طی 2 ماه آوریل و مه سال 2019 به صورت تمام شماری، دلایل شکست این کمپین‌ها با استفاده از روش تحلیل مقایسه‌ای فازی مجموعه ها^{^[2]} بررسی و ترکیبی از آن‌ها مورد بررسی قرار گرفت. یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد، برخلاف یافته‌های پژوهش‌های پیشین، عواملی شامل تعداد کم ایرادات به کدهای مرجع در گیت‌هاب، وجود پیش‌فروش، وجود سافت‌کپ، عدم عرضه بهامُهر درکشورهای دارای تسهیلات برای مبادلات مبتنی بر بلاک‌چین و پایین بودن قیمت عرضه اولیه بیشترین تأثیر را بر شکست این کمپین‌ها داشته‌اند. این پژوهش برای اولین بار به سرمایه‌گذاران حوزه رمزارزها پیشنهاد می‌کند با توجه به متغیرهای شناسایی‌شده در این پژوهش، به حفظ و ارتقای دارایی‌های خود مبادرت کنند. <br />