تاثیر تأمین مالی بلند مدت بر بازده‌ی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

اثر تامین مالی بلند مدت بر سطح بازده شرکت، از جمله موضوعاتی است که دو گروه ذینفع، شامل اعتباردهندگان و سرمایه­گذاران به آن توجه خاصی دارند به همین جهت در این تحقیق با بررسی نمونه شرکت­های پذیرفته­شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1384 لغایت 1390، به بررسی تاثیر این اهرم مالی بر بازد­ه­ی شرکت پرداخته شده است. البته جهت اخذ نتیجه گیری مناسب، این دو گروه از آزمودنی­ها براساس نسبت بدهی به کل دارایی تفکیک شده اند. نتایج تحقیق حاکی از آن است که در شرکت­هایی که منابع مالی از محل استقراض بلندمدت تامین شده و بالتبع اهرم مالی بزرگتری دارند، بازدهی متناسب با سطح ریسک تحمل شده، را فراهم نموده­اند. اما هر چه میزان بدهی بلندمدت بیشتر می­شود این بازده­ی کمتر شده است. در مورد شرکت­هایی که میزان تسهیلات کمتری داشته­اند، بین بازده­ی و نسبت کل بدهی ارتباط معنی داری وجود ندارد.