اثرات روانی کوتاه مدت توافق برجام بر بازدهی سهام شرکت های فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

یکی از عواملی که می‌تواند بر بازدهی شاخص‌کل و بازدهی سهم‌های شرکت‌های فعال در بازار بورس اوراق بهادار اثرگذار باشد، اتخاذ و اعمال سیاست‌های مختلف در سطح کلان و بین‌المللی است. در این مقاله اثر توافق و اجرای برجام بر بازدهی شاخص‌کل و سهم‌های منتخب بررسی می‌شود. درحقیقت این مطالعه به دنبال بررسی، چگونگی تأثیر برجام بر روند بازدهی سهام شرکت‌های فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. به‌همین منظور داده‌های مربوط به بازدهی سهم‌ها و شاخص‌کل بازار بورس اوراق بهادار تهران از 01/09/1393 تا 23/04/1395 جمع‌آوری شده است. نتایج به‌دست آمده با استفاده از روش رگرسیون ناپیوسته کوتاه‌مدت، نشان می‌دهد، در روز توافق به‌دلیل هجوم سهامداران و ورود سرمایۀ جدید به بازار بورس، بازدهی شاخص‌کل بازار منفی شد و سهامداران خرد متضرر شدند. در روز اجرای برجام بازده شاخص‌کل جهش مثبت داشت. در بلندمدت نیز با استفاده از روش تفاضل در تفاضل با رفع برخی تحریم‌های مرتبط با موضوع هسته‌ای روند بلندمدت این بازار بهتر شد و بازدهی آن نسبت به حالتی که برجام رخ نمی‌داد افزایش محسوسی داشت.