بررسی قابلیت پیش‌بینی قیمت سهام با استفاده از آزمون‌های نسبت واریانس و گام تصادفی در بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

<strong>چکیده:</strong> یکی از مقیاس‌های ممکن توسعه بازار سهام، بررسی کارایی آن است. اگر بازارهای سهام کارا باشند، قیمت جاری بازار، ارزش ذاتی یا بنیادی دارایی را منعکس می‌کند. آزمون رفتار بازدهی دارایی‌ها و قابلیت پیش‌بینی قیمت آنها با مفهوم کارایی بازار در شکل ضعیف، همواره موردتوجه پژوهشگران و فعالان بازار سهام بوده است. در این پژوهش نیز فرضیه بازار کارا و به‌ویژه فرضیه گام تصادفی در بازار سهام تهران توسط آزمون­های نوین نسبت واریانس، افزون‌‌بر آزمون­های نسبت واریانس لو و مکینلای موردسنجش و بررسی شده است که به این‌ منظور رفتار گام تصادفی در داده­های سه شاخص کل قیمت، قیمت و بازده نقدی و پنجاه شرکت فعال‌تر (میانگین موزون) در دوره زمانی 89-1380، بررسی شده است. طبق نتایج این پژوهش پیروی داده‌ها از فرآیند گام تصادفی در این فاصله زمانی در بازار سهام تهران تأیید نمی‌شود.