طراحی استراتژی های معاملاتی بر پایه ی اثر مومنتوم و بازگشت و با به کارگیری کف ها و سقف های مهم گذشته‌ی سهام

Abstract

فعالان و سرمایه­گذاران در بازارهای مالی برای دستیابی به بازدهی­ بالاتر، از دو رویکرد متفاوت تحلیل بنیادی و تکنیکال و یا تلفیق آن­ها بهره می­گیرند. در دهه­های اخیر تحقیقات متعددی پیرامون کارآمدی روش­های تکنیکال صورت گرفته است اما بسیاری از تکنیک­ها که ذهنی­تر و کمی­سازی آن­ها دشوارتر است راهی به تحقیقات تجربی نیافته­اند. در پژوهش حاضر با استفاده از نتایج تحقیقات پیشین که اثر مومنتوم در بازده سهام را عمدتا در کوتاه­مدت و اثر بازگشت را عمدتا در بلندمدت نشان داده­اند، با به کار­گیری کف­ها­ و سقف­های مهم گذشته؛ که با روشی سیستماتیک مستقیما از روی نمودارهای قیمتی شناسایی گشته­اند؛ سه استراتژی معاملاتی طراحی و سودمندی به کارگیری این استراتژی­ها در 226 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه­ی زمانی 1390 لغایت 1395 مورد آزمون قرار گرفت که نتایج تحقیق حاکی از بازدهی قابل توجه بالاتر به کارگیری این استراتژی­ها نسبت به روش خرید و نگهداری است.