آیا بازار سهام در اقتصاد ایران کانالی برای گذر سیاست پولی است؟
چکیده
تحقیقات انجام شده در کشورهای توسعه یافته به ویژه آمریکا نشان می دهد که بازار سهام نقش مهمی را در سازو کار سرایت سیاست پولی ایفا می کند موضوع مقاله حاضر نیز بررسی امکان ایفای این نقش توسط بازار سهام به عنوان کانالی مناسب برای سازو کار سرایت پولی در اقتصاد ایران است.با توجه به بکارگیری ابزارهای مستقیم سیاست پولی، متغیر شاخصی که نشان دهنده تغییرات سیاست پولی باشد، در اقتصاد ایران وجود ندارد. در نتیجه ارتباط بین تلاطم شرطی،واریانس شرطی بازده بازار سهام و تلاطم شرطی متغیرهای پولی(عرضه پول،1M) در این مقاله مورد توجه قرار گرفته است.تلاطم شرطی با استفاده از مدل واریانس ناهمسان شرطی خود رگرسیونی (ARCH) و واریانس ناهمسان شرطی خود رگرسیونی تعمیم یافته (GARCH) براورد می شوند.همچنین ارتباط بین تلاطم شرطی متغیرها با استفاده از یک مدل VAR دو متغیره بررسی aniاست. نتایج نشان می دهند که بازار سهام در اقتصاد کانالی برای سازوکار سرایت سیاست پولی نیست.
طبقه بندی JEL:E44،C22.
کلید واژگان
بازده سهامتلاطم شرطی(واریانس شرطی)
عرضه پول(M1)
مدل های ARCH و GARCH
شماره نشریه
4تاریخ نشر
2006-01-211384-11-01
ناشر
دانشگاه تهرانUniversity of Tehran
شاپا
0039-89692588-6118
