بررسی روندهای تصادفی مشترک بین شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران و بازارهای سهام شرکای اصلی تجاری

Abstract

هدف اصلی مقالۀ حاضر، بررسی هم­پیوندی و رفتار متقابل بین شاخص قیمت بازار سهام ایران و بازار سهام عمده­ترین شرکای تجاری کشور و همچنین تحلیل روندهای تصادفی مشترک موجود بین آنها برای دورۀ 2015-2007 است. برای نیل به این هدف از روش یوهانسن و یوسیلیوس (1992) و رهیافت گونزالو و گرنجر (1995) استفاده شد. نتایج به‎دست آمده، وجود رابطۀ هم­جمعی و سه روند تصادفی مشترک بین بازارهای بررسی‎شده را نشان می‎دهد که منعکس‎کنندۀ کامل نبودن یکپارچگی بلند­مدت بین این گروه از متغیرها است. نتایج تحلیل روندهای تصادفی مشترک نیز گویای این واقعیت است که طی دورۀ بررسی، شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران از یک سو، مشارکت کم‎رنگی در روندهای تصادفی موجود دارد و از سوی دیگر، واکنش شدیدی نسبت به روندهای یاد شده از خود نشان داده است. در نهایت، با توجه به همگرایی ضعیف بین شاخص قیمت بازارهای منتخب، با متنوع‎سازی بین­المللی سبد سهام می­توان به منافع حاصل از آن دست یافت.