تأثیر ضعف کنترل‌های داخلی و شکاف سهامداران کنترلی بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌‌شده‌ در بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

اهمیت سرمایه‌گذاری برای رشد و توسعۀ اقتصادی و اجتماعی به اندازه‌ای است که از آن را یکی از اهرم‌های قوی برای رسیدن به توسعه می‌دانند؛ بنابراین، ‌توجه‌نکردن به این مقوله، باعث افت اقتصادی و قرارگرفتن در‌ سیر نزولی را می‌شود. این مقاله به بررسی تأثیر ضعف کنترل‌های داخلی و شکاف سهامداران کنترلی بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌شده‌ در بورس اوراق بهادار تهران می‌‌‌‌‌پردازد. جامعۀ آماری این پژوهش، شرکت‌های پذیرفته‌شده‌ در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1394 است. به‌منظور نمونه‏گیری از روش نمونه‌گیری هدفمند استفاده شده است و تعداد اعضای نمونۀ این پژوهش شامل 104 شرکت است. برای آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون و برای انجام تحلیل‌‌‌‌‌های نهایی، از نرم‌افزار ایویوز استفاده شده است. نتایج نشان می‌‌‌‌دهد‌ بین شکاف سهامداران کنترلی و کارایی سرمایه‌گذاری رابطۀ معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، هر‌چه شکاف سهامداران کنترلی افزایش یابد، نا‌‌‌‌‌‌‌‌کارایی سرمایه‌گذاری افزایش می‌‌‌‌‌یابد. همچنین‌، نتایج نشان می‌‌‌‌دهد‌ بین ضعف کنترل‌های داخلی و کارایی سرمایه‌گذاری رابطۀ معناداری وجود دارد؛ به این مفهوم که در صورت وجود ضعف کنترل‌های داخلی و یا افزایش تعداد آن، نا‌‌‌‌‌‌‌‌‌کارایی سرمایه‌گذاری افزایش می‌‌‌‌‌یابد.