بکارگیری مدل لاجیت داده‌های تابلویی برای پیش بینی ورشکستگی شرکت‌ها با توجه به چرخه عمر

Abstract

هدف اصلی این مقاله بررسی نقش چرخه عمر در اثرگذاری ساز وکارهای حاکمیت شرکتی بر احتمال ورشکستگی مالی شرکت‌ ها در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور، در ابتدا ورشکستگی مالی 60 شرکت‌ طی سالهای 1388 الی 1395 براساس مدل زیمسکی محاسبه شد، سپس تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی و سایر متغیرهای توضیحی برای سه گروه از شرکت‌های در مرحله رشد، افول و بلوغ با استفاده از مدل لاجیت داده‌های تابلویی به روش اثرات تصادفی بررسی گردید. نتایج بیانگر آن است که ضرائب تمامی متغیرهای در سطح اطمینان 95 درصد از لحاظ آماری معنی دار می باشند. به طوریکه، اندازه شرکت، استقلال هیئت مدیره، مالکیت عمده و مالکیت مدیران اثری منفی و اندازه هیئت مدیره و اهرم مالی تاثیری مثبت بر احتمال قرارگیری شرکتها در وضعیت ورشکستگی دارند، در حالیکه پاداش هیئت مدیره تاثیری مثبت بر احتمال ورشکستگی شرکت‌های در مرحله افول و تاثیری منفی بر احتمال ورشکستگی شرکت‌های در مرحله بلوغ و رشد دارد.