بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیریت بر ریسک پذیری و عملکرد شرکت

Abstract

بیش­اطمینانی­هازمانی رخ می­دهد که افراد توانایی و مهارت خود را، نسبت به دیگران یا بدون مقایسه با دیگران بیشتر از واقعیت تخمین بزنند. مدیران با اطمینان بیش از حد، در تصمیمات مالی توانایی خود را بیشتر از واقعیت تخمین می­زنند. بیش­اطمینانی مدیریت می­تواند بر تصمیمات و خط­مشی­های شرکت اثرگذار باشد. پژوهش حاضر جهت ایجاد شواهدی مبنی بر تأثیرگذاری بیش­اطمینانی مدیریت بر ریسک‌پذیری و عملکرد شرکت­ها صورت پذیرفته است. برای آزمون فرضیه­ها از رگرسیون چند متغیره با داده­های ترکیبی استفاده شده است. در این پژوهش متغیر بیش­اطمینانی مدیریت به عنوان متغیر مستقل براساس دو معیار مبتنی بر سرمایه­گذاری سنجیده شده است. متغیرهای وابسته شامل ریسک­پذیری (انحراف ­معیار بازده سهام و انحراف­ معیار جریان وجوه نقد عملیاتی) و عملکرد شرکت (بازده دارایی­ها، بازده حقوق­ صاحبان سهام و نسبت کیوتوبین) می­باشد. نمونه پژوهش شامل 150 شرکت­ پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1390-1394 است. نتایج نشان می­دهد بیش­اطمینانی مدیریت بر ریسک­پذیری و عملکرد شرکت تأثیر معناداری ندارد