مقایسه تأثیرگذاری شوک های سیاست پولی و مالی بر حباب قیمت سهام در اقتصاد ایران در چارچوب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی

Abstract

در سال­های اخیر بورس اوراق بهادار ایران با مشکل حباب قیمت سهام مواجه بوده است. شوک­های سیاست پولی و شوک­های سیاست مالی از جمله عوامل اصلی ایجاد حباب در قیمت سهام می­باشد. اندازه­گیری دقیق میزان تأثیرگذاری این شوک­ها بر حباب قیمت سهام از موضوعات با اهمیتی است که در این مقاله به آن پرداخته می­شود. در این مطالعه، در چارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی میزان تأثیرگذاری شوک­های سیاست پولی و شوک­های سیاست مالی بر حباب بازار سهام در بورس اوراق بهادار ایران بررسی شده است. به منظور بررسی مدل تحقیق از نرم­افزار داینار استفاده شده است. نتایج نشان می­دهد که شوک سیاست پولی تمایل به سرمایه­گذاری در بورس اوراق بهادار را افزایش می­دهد، و در نتیجه کیو حاشیه­ای افزایش و حباب در قیمت­ سهام تشدید می­شود. در پاسخ به شوک سیاست مالی از طریق افزایش مخارج دولت تمایل سرمایه­گذاران نسبت به سرمایه­گذاری در بازارهای دارایی نظیر بورس اوراق بهادارکاهش می­یابد و در نتیجه قیمت سهام نیز کاهش پیدا می­کند.