بررسی و ارزیابی کارایی آتی کرک اسپرد در پیش بینی قیمت نفت خام

Abstract

چکیده<br /> در بازارهای نفت، به رابطه قیمتی نفت خام و فرآورده های حاصل از آن در عملیات تقطیر» کرک اسپرد «<br />اطلاق می گردد. پالایشگاه ها از فعالان اصلی بازار نفت، عمدتاً در معرض ریسک کرک اسپرد قرار دارند. فعالیت<br />پالایشگاه با هدف حداکثر کردن کرک اسپرد صورت می گیرد. به هر روی، مصرف کنندگان نفت همواره در<br />معرض ریسک کرک اسپرد هستند. صندوق های سرمایه گذاری به طور عمده جهت سفته بازی و کسب سود در<br />بازار نفت از کرک اسپرد استفاده می کنند. با توجه به حجم بالای معاملات آتی کرک اسپرد در بازار های نفت،<br />این سوال مطرح می شود که آیا آتی کرک اسپرد می تواند یک پیش بینی کننده کارا از تغییرات قیمت نفت<br />خام باشد. ما در ابتدا در قالب یک مدل تصحیح خطای برداری بررسی می کنیم که آیا رابطه معناداری بین آتی<br />کرک اسپرد و بازار نقدی نفت خام وجود دارد یا خیر. یافته ها نشان می دهد که در ادواری که قیمت نفت خام<br />با افزایش همراه است رابطه علی دو طرفه بین آتی کرک اسپرد و قیمت نقدی نفت خام وجود دارد اما در بازار با<br />ثبات یا کاهشی رابطه علی دو متغیر ضعیف تر می شود. در انتها نیز کارآمدی آتی کرک اسپرد را در مقایسه با<br />آتی نفت خام در پیش بینی قیمت نفت مورد بررسی قرار می دهیم. نتایج نشان می دهد که آتی کرک اسپرد<br />قدرت بالایی در پیش بینی قیمت نفت خام دارد.