آزمون کارایی زیربخش‏های بورس اوراق بهادار تهران در سطح ضعیف

Abstract

اگر بازار در سطح ضعیف کارا باشد، با بررسی سری زمانی قیمت‏های گذشته نمی‏توان قیمت‏های آینده را پیش بینی کرد. هدف تحقیق حاضر، آزمون کارایی در سطح ضعیف برخی زیر بخش‏های بورس اوراق بهادار تهران (50 شرکت برتر بورس، 30 شرکت بزرگ و شرکت‏های اصل 44) است. در پژوهش حاضر، کارایی بازار در زیربخش‌های 50 شرکت بر‏تر بورس، 30 شرکت بزرگ و شرکت‏های اصل 44 عرضه شده، در سطح ضعیف، با استفاده از چهار مدل (آزمون خودهمبستگی، آزمون گردش، آزمون ریشة واحد دیکی فولر تعمیم یافته و آزمون نسبت واریانس لو و مکینلی) مورد سنجش قرار گرفته است. نتایج تحقیق نشان می‏دهد کارایی سطح ضعیف بازار در زیربخش‌های 50 شرکت برتر‏ بورس طی دوره 1389-1385، 30 شرکت بزرگ بورس از تاریخ تهیة شاخص (31/5/1389) تا انتهای سال 1389 و شرکت‏های اصل 44 عرضه شده در بورس از تاریخ عرضة اولین شرکت اصل 44 (25/11/1385) تا انتهای سال 89 با استفاده از هر چهار مدل مذکور، رد می‌شود.