بررسی تأثیر توان اعتباری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر نوسان‌پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام

Abstract

در پژوهش حاضر، به بررسی تأثیر توان اعتباری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر نوسان پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام پرداخته می‌شود. به منظور سنجش توان اعتباری شرکت‌‌های نمونه، از معیارهای نسبت آنی، میزان اعتبار تجاری (مبلغ خالص تعهدات به شرکت‌های گروه و‌ابسته) و کل بدهی‌های جاری (شامل تسهیلات بانکی و حساب‌های پرداختنی تجاری) استفاده شده و برای سنجش نوسان پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام، انحراف معیار پنج ساله آنها مبنای عمل بوده است. در مسیر انجام این پژوهش، سه فرضیه تدوین و 137 شرکت از طریق نمونه‌گیری به روش حذف سیستماتیک، برای دوره زمانی 5 ساله 1393- 1389 انتخاب شده و با مراجعه به صورت‌های مالی آنان، اطلاعات لازم برای سنجش متغیرها، استخراج و آزمون‌های آماری بر روی آنها انجام گرفت. روش تحلیل داده‌های پژوهش حاضر، با استفاده از رگرسیون چند متغیره، استفاده از داده‌های پانل و روش اثرهای تصادفی، حاکی از این مطلب بود: نخست اینکه کاهش نسبت آنی بر نوسان‌پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام آنها تأثیر مثبت و معناداری دارد. دوم اینکه کاهش میزان اعتبار تجاری (مبلغ خالص تعهدات به شرکت‌های گروه و‌ابسته) تأثیر منفی اما غیر معناداری بر نوسان پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام دارد و سوم اینکه افزایش کل بدهی‌های جاری (شامل تسهیلات بانکی و حسابهای پرداختنی تجاری) بر نوسان پذیری ارزش بازار حقوق صاحبان سهام آنها تأثیر مثبت و معناداری دارد.