بررسی تحلیلی اهمیت انحراف‎های تورمی ارزش افزوده اقتصادی و تأثیر خصوصیات مالی شرکت‎ها براین انحراف‎ها

Abstract

ارزیابی عملکرد بنگاه‎های اقتصادی به‎منظور اطمینان از تخصیص بهینه منابع محدود امری مهم و حیاتی به‎شمار می‎آید و در صورتی‎که از معیارهای مناسب برای اندازه‎گیری عملکرد و ارزش سهام شرکت استفاده نشود، ارزش شرکت به سمت ارزش واقعی آن سوق پیدا نمی‎کند و تخصیص سرمایه به‎درستی صورت نمی‎گیرد. این موضوع در شرایط تورمی از حساسیت بیشتری برخوردار است. هدف این پژوهش بررسی انحراف‎های تورمی ارزش افزوده اقتصادی (EVA) به‎عنوان یک معیار ارزیابی شرکت و ارایه مدل‎های تعدیل شده، مقایسه EVA تعدیل نشده باEVA تعدیل شده و اجزای آن‎ها و بررسی تأثیر نرخ تورم و خصوصیات مالی شرکت‎ها در اثر خالص انحراف‎های تورمی ارزش افزوده اقتصادی است. نتایج پژوهش که با استفاده از آزمون مقایسه زوجی و مدل رگرسیون تلفیقی تخمین زده شد نشان می‎دهد، EVA تعدیل نشده و اجزاء آن اختلاف معناداری با EVA تعدیل شده و اجزاء آن دارد و دلیلی ندارد، فرض کنیم انحراف‎های رو به بالا و پایین EVA یکدیگر را خنثی می‎کنند. همچنین بررسی‎ها نشان می‎دهد، سطح این انحراف‎ها عمدتاً به درجه اهرم (نسبت خالص بدهی‎های اسمی) ونسبت دارایی‎های واقعی (نسبت دارایی‎های ثابت) و نرخ تورم بستگی دارد.