تحلیل دوره‏های رونق و رکود بازارسهام ایران مبتنی بر رویکردی ناپارامتریک

Abstract

هدف از اجرای این پژوهش، به‏دست آوردن دوره‏های رونق و رکود بازار سهام ایران مبتنی بر رویکردی ناپارامتریک است. به‎منظور تعیین دوره‎های رونق و رکود و همچنین برای تحلیل ویژگی‏های بازار سهام ایران در دورۀ زمانی فروردین 1370 تا تیر 1396، از داده‏های ماهانۀ شاخص قیمت (<span style="font-size: small;"><span style="font-family: Times New Roman;">TEPIX</span></span>) استفاده شده است. برای این کار، به‎کمک رویکرد ناپارامتریک دوره‎های رونق و رکود بازار سهام را مشخص کرده و به محاسبة پنج شاخص (میانگین دورۀ زمانی، دامنۀ نوسان، حرکات تجمع‎یافته، شاخص فزونی و نسبت رونق و رکودِ بزرگ) اقدام کردیم. یافته‏های تحقیق نشان می‏دهد برخی حقایق مسلم موجود در بازارهای سهام، مبنی بر طولانی‏تر بودن میانگین دورۀ زمانی و بالاتر بودن میانگین دامنۀ نوسانِ دوره‏های رونق از رکود برای بازار سهام ایران نیز صدق می‏کند، اما حقیقت بزرگ‏تر بودن میانگین شاخص فزونی دوره‏های رونق از رکود در بازار سهام ایران صادق نیست. بر اساس نتایج، دوره‏های رونق از دوره‌های رکود طولانی‏تر و شدیدتر (دامنۀ نوسان بزرگ‎تر) بوده و سرعت افزایش شاخص در دوره‏های رونق بیش از سرعت کاهش آن در دوره‏های رکود است.