پیش‌بینی بازده سهام با استفاده از استراتژی تحلیل بنیادی
چکیده
هدف این پژوهش، بررسی اهمیت متغیرهای اساسی صورت های مالی در پیش‌بینی بازده‌سهام به‌وسیله‌ی استراتژی تحلیل بنیادی است. یازده علامت بنیادی بر اساس توانایی‌شان در پیش‌بینی بازده شامل موجودی‌کالا، حساب‌های دریافتنی، سرمایه‌گذاری‌ها، حاشیه‌سود ناخالص، بازده دارایی‌ها،تغییرات بازده دارایی‌ها، جریان وجوه‌نقد، اقلام تعهدی، تغییرات اهرم مالی، تغییرات نقدینگی و تغییرات گردش دارایی‌ها در محاسبه نمره بنیادی شرکت‌ها منظور شده است و شرکت‌ها با توجه به نمره بنیادی به دو پرتفوی با نمره بالا و پایین تقسیم می‌شوند و بازده آن‌ها از ابتدای ماه پنجم سال بعد تا 15 ماه بعد از آن محاسبه شده است.جامعه‌ی آماری شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1378-1389 هستند. نتایج آزمون همبستگی اسپیرمن نشان داد نمره بنیادی رابطه مثبت و معنا‌داری در سطح 1 درصد با بازده سهام دارد. متغییرهای موجودی‌کالا و تغییرات گردش دارایی‌ها رابطه مثبت معنادار و سرمایه‌گذاری‌ها دارای رابطه منفی معنادار در سطح 1 درصد با بازده بودند. آزمون تی-استیودنت نیز نشان داد، میانگین بازده پرتفوی با نمره بنیادی بالا(26/49درصد)، بزرگ‌تر از پرتفوی با نمره بنیادی پایین(57/25) است و در نتیجه با استفاده از استراتژی تحلیل بنیادی، می‌توان بازده مثبتی به‌دست آورد.
کلید واژگان
بازده خرید و نگهداری سهامتحلیل بنیادی
صورت‌های مالی
شماره نشریه
65تاریخ نشر
2011-11-221390-09-01
ناشر
دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانUniversity of Tehran
سازمان پدید آورنده
استادیار گروه مدیریت مالی دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، ایرانکارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی، ایران
شاپا
2645-80202645-8039
