تأثیر تکانه‌های پولی و مالی بر متغیرهای کلان اقتصادی ایران در رژیم‌های نوسانی مختلف: رهیافت مارکوف سوئیچینگ DSGE

Abstract

این مقاله با بهره­گیری از رهیافت اقتصاد کـلان سنجی مـارکـوف سوئیچینگ DSGE به بررسی تـأثیر تکانه­های پولی و مالی بر متغیرهای کلان اقتصادی تحت رژیم­های نوسانی مختلف برای اقتصاد ایران پرداخته است. در این راستا، از چارچوب تئوریکی اقتصاد باز کینزین­های جدید و داده­های فصلی طی دوره 1369 تا 1393 استفاده شده است. نتایج حاصل از احتمالات فیلتر رژیم­های نوسـانی نشان می­دهـد که واریانس تکانه­های پولی و مالی در سه مقطع زمانی 1372-1375، 1377-1378 و 1390 تا 1393 بیشتر از سایر دوره­ها می­باشد که تحت رژیم با نوسان بالا شناخته می­شود. نکته قابل توجه نقش مؤثر تورم فزاینده در دوره­های با نوسان بالا می­باشد. نتایج توابع عکس‌العمل آنی تکانه­ها نیز نشان می­دهند که عموماً واکنش متغیرهای کلان اقتصادی به تکانه­های پولی و مالی در رژیـم با نوسـان بالا بیشتر از رژیم با نوسـان پایین می­باشد. همچنین تکانه ذخایر خارجی بانک مرکزی باعث کاهش تولید و تورم کالاهای قابل‌مبادله و افزایش تولید و تورم کالاهای غیرقابل‌مبادله می­شود. تکانه مخارج دولت نیز باعث افزایش تورم کالاهای غیرقابل‌مبادله و کاهش تورم کالاهای قابل‌مبادله می­شود. تکانه درآمدهای مالیاتی دولت نیز تأثیر کوتاه‌مدت و اندکی بر متغیرهای موردنظر دارد. در نهایت تکانه پایه پولی نیز ضمن این‌که بیشترین تأثیر را بر حجم پول دارد، باعث افزایش سایر متغیرهای مورد مطالعه شامل تولید و تورم کالاهای قابل‌مبادله و غیرقابل‌مبادله و سرمایه­گذاری شده است.