بررسی توده‌واری شرکت‌های سرمایه‌گذاری بورس تهران (1385-1388)

Abstract

تحقیق درباره توده‌واری و تأییدِ وجود یا رد آن، همچنین تعیین نوع آن، اعم از عقلایی یا غیرعقلایی بودن، دغدغه محققان اقتصادی به ویژه طرفداران اقتصاد و مالی رفتاری بوده است. در این پژوهش ضمن بررسی مدل‌های اندازه‌گیری توده‌واری، به توده‌واری شرکت‌های سرمایه‌گذاری و تبعیت آن از احساسات پرداخته شده است. در این تحقیق دو موضوع مورد کنکاش واقع شده است. نخست، وجود توده‌واری که بر اساس مدل‌های LSV و امیرات - بوری، مورد تأیید واقع شد و در وهله بعد، تعیین جنس این توده‌واری است که اثباتِ تبعیت آن از احساسات می‌تواند راهگشای تأیید غیرعقلایی بودن آن باشد. در این تحقیق توده‌واری مدیران بیست شرکت سرمایه‌گذاری، از دو روش محاسبه توده‌واری مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تخمین‌ها نشان می‌دهد توده‌واری از هر دو روش متأثر از احساسات سرمایه‌گذاری است. در این تحقیق از تحلیل مؤلفه اصلی برای تجمیع اثر احساسات استفاده شده است.