ارائه مدلی برای پیش بینی هدف‌گیری سهام توسط معاملات بلوکی

Abstract

هدف این پژوهش ارائه مدلی برای پیش‌بینی هدف‌گیری سهام توسط معاملات بلوکی با استفاده از رگرسیون لجستیک می‌باشد. در این پژوهش ویژگی‌هایی مورد بررسی قرار می‌گیرد که در ارتباط با احتمال تبدیل شرکت‌ها به هدف معاملات بلوکی سهام هستند. برای این منظور داده-های مربوط به 117 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران که هدف معاملات بلوکی با حجم معامله بالای 5 درصد قرار گرفته بودند و117 شرکت که هدف معاملات قرار نگرفته بودند، در دوره زمانی 1388-1396 انتخاب و با استفاده از روش لاجیت و پروبیت مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج نشان داد اهرم مالی به صورت منفی بر فراوانیِ بلوک تجاری‌شدنِ شرکت‌ها تأثیر می‌گذارند. همچنین شرکت‌هایی‌ که از جریان مالی آزاد و بالایی برخوردارند، دارای سهم بازار بالاتر، پراکندگی مالکیت بیشتر و نهادهای دولتی جزء سهام‌داران عمده آنها می‌باشند، احتمالاً به بلوک‌های تجاری تبدیل می‌شوند. در این پژوهش همچنین به مقایسه‌ای بین مدل ایجاد شده با رگرسیون لجستیک با سایر تکنیک‌های پیش‌بینی معروف، شبکه عصبی مصنوعی و شبکه‌های عصبی فازی گزارش شدند. نتایج نشان می‌دهند که رویکرد شبکه عصبی فازی در پیش‌بینی هدف‌گیری سهام در مقایسه با سایر تکنیک‌ها از دقت بالاتری برخوردار است.