ارتباط بین وقفه قیمت و بازده مورد انتظار سهام

Abstract

Normal<br /> 0<br /> <br /> چنانچه بازار از فرضیه بازار کارا فاصله بگیرد فرایند تجدیدنظر و تعدیل در قیمت‌های سهام توسط سرمایه‌گذاران در نتیجه دسترسی به اطلاعات جدید، به‌صورت آنی صورت نگرفته و به هر دلیل، با نوعی تأخیر مواجه می‌شود که به آن "وقفه قیمت سهام" گفته می‌شود. این وقفه، خود از دو جزء حسابداری و غیرحسابداری نشأت گرفته است. پژوهش حاضر با محور قرار دادن کیفیت اطلاعات حسابداری به عنوان یکی از اصلی‌ترین شاخص‌های اثرگذار بر وقفه قیمت سهام، به دنبال بررسی این موضوع است که آیا وقفه قیمت سهام، بر بازده مورد انتظار تأثیری دارد یا خیر؟ برای این منظور از دو معیار کیفیت اقلام تعهدی و تکانه در سود به عنوان شاخص کیفیت اطلاعات حسابداری برای اندازه‌گیری وقفه قیمت سهام استفاده شده است. در مرحله بعد، متغیر وقفه قیمت سهام به دو جزء حسابداری و غیرحسابداری تجزیه گردیده و تأثیر این دو جزء بر بازده مورد انتظار سهام بررسی شده است. نمونه پژوهش متشکل از 57 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1387 تا 1390 است. نتایج نشان می‌دهد که کیفیت اقلام تعهدی تأثیری معنادار و منفی بر وقفه قیمت سهام داشته و همچنین جزء غیرحسابداریِ وقفه قیمت سهام دارای تأثیری مثبت و معنادار بر بازده مورد انتظار است، اما جزء حسابداریِ وقفه هیچ تأثیری بر بازده مورد انتظار سهام ندارد. . <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> false<br /> false<br /> false<br /> <br /> EN-US<br /> X-NONE<br /> FA<br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> /* Style Definitions */<br /> table.MsoNormalTable<br /> {mso-style-name:"Table Normal"<br /> mso-tstyle-rowband-size:0<br /> mso-tstyle-colband-size:0<br /> mso-style-noshow:yes<br /> mso-style-priority:99<br /> mso-style-qformat:yes<br /> mso-style-parent:""<br /> mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt<br /> mso-para-margin:0cm<br /> mso-para-margin-bottom:.0001pt<br /> text-align:justify<br /> text-justify:kashida<br /> text-kashida:0%<br /> text-indent:14.2pt<br /> mso-pagination:widow-orphan<br /> font-size:10.0pt<br /> font-family:"Times New Roman","serif"<br /> mso-fareast-font-family:Calibri<br /> mso-bidi-font-family:Zar}<br /> <br /> <br /> <br /> چنانچه بازار از فرضیه بازار کارا فاصله بگیرد فرایند<br /> تجدیدنظر و تعدیل در قیمت‌های سهام توسط سرمایه‌گذاران در نتیجه دسترسی به اطلاعات<br /> جدید، به‌صورت آنی صورت نگرفته و به هر دلیل، با نوعی تأخیر مواجه می‌شود که به آن<br /> "وقفه قیمت سهام" گفته می‌شود. این وقفه، خود از دو جزء حسابداری و غیرحسابداری<br /> نشأت گرفته است. پژوهش حاضر با محور قرار دادن کیفیت اطلاعات حسابداری به عنوان یکی<br /> از اصلی‌ترین شاخص‌های اثرگذار بر وقفه قیمت سهام، به دنبال بررسی این موضوع است که<br /> آیا وقفه قیمت سهام، بر بازده مورد انتظار تأثیری دارد یا خیر؟ برای این منظور از دو<br /> معیار کیفیت اقلام تعهدی و تکانه در سود به عنوان شاخص کیفیت اطلاعات حسابداری برای<br /> اندازه‌گیری وقفه قیمت سهام استفاده شده است. در مرحله بعد، متغیر وقفه قیمت سهام به<br /> دو جزء حسابداری و غیرحسابداری تجزیه گردیده و تأثیر این دو جزء بر بازده مورد انتظار<br /> سهام بررسی شده است. نمونه پژوهش متشکل از 57 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار<br /> تهران طی سال‌های 1387 تا 1390 است. نتایج نشان می‌دهد که کیفیت اقلام تعهدی تأثیری<br /> معنادار و منفی بر وقفه قیمت سهام داشته و همچنین جزء غیرحسابداریِ وقفه قیمت سهام<br /> دارای تأثیری مثبت و معنادار بر بازده مورد انتظار است، اما جزء حسابداریِ وقفه هیچ<br /> تأثیری بر بازده مورد انتظار سهام ندارد.