اوراق خرید دین ابزاری مؤثر در تأمین سرمایه در گردش شرکت‌ها

Abstract

<em>امروزه</em><em>لازمۀ تداوم</em><em>فعالیت‌های</em><em>اقتصادی،</em><em>دسترسی</em><em>به</em><em>منابع</em><em>مالی</em><em>به‌هنگام</em><em>و کافی</em><em>جهت</em><em>تأمین سرمایه در گردش بنگاه‌های</em><em>اقتصادی</em><em>است و هرگونه تصمیمی در این بخش اثرات قابل توجهی بر بازدۀ عملیاتی واحد تجاری می‌گذارد و منجر به تغییر ارزش شرکت و نهایتاً ثروت سهامداران خواهد گردید. در شرایط</em><em>کنونی، حجم</em><em>بالای</em><em>مطالبات</em><em>معوق بانک‌ها و به تبع آن فقدان</em><em>ظرفیت</em><em>و توان کافی آنها در پاسخگویی</em><em>به</em><em>تقاضای روزافزون</em><em>تسهیلات،</em><em>روند</em><em>دسترسی</em><em>به</em><em>منابع مالی را مشکل‌تر</em><em>کرده</em><em>است که این امر منجر به ایجاد وضعیت نامطلوب و مدیریت نامناسب سرمایه در گردش شده و شرکت‌ها توانایی رقابت خود را از دست می‌دهند. از این‌رو یکی از الزامات بهبود فضای کسب و کار بنگاه‌های اقتصادی، کارآمدی در تأمین سرمایه در گردش از طریق توسعۀ روش‌های دستیابی به منابع مالی کوتاه‌مدت از بازار سرمایه است. در این نوشتار که با روش توصیفی تحلیلی و با رویکردی فقهی صورت می‌پذیرد، کوشش شده</em><em>است</em><em>باتوجه</em><em>به الزامات</em><em>شرعی و</em><em>قانونی کشور، به تبیین مدلی جهت</em><em>انتشار اوراقی که منجر به کارآمدی سرمایه در گردش بنگاه‌ها می­شود، پرداخته شود؛</em><em>از</em><em>این‌رو با</em><em>توجه</em><em>به</em><em>تحقیقات و تجربیات صورت گرفته در کشور در حوزۀ اوراق بهادار،</em><em>صکوک دین مبتنی‌بر حساب‌های دریافتنی[i] به عنوان الگویی نوین جهت کارآمدی سرمایه در گردش بنگاه‌ها در بازار مالی ایران پیشنهاد</em><em>می‌شود.</em> <br /><br clear="all" /> <br /> <br />[i]. حساب‌های دریافتنی به دو صورت است: <br />الف) حساب‌های دریافتنی با حق رجوع (Recourse Account Recievable)؛ <br />ب) حساب‌های دریافتنی بدون حق رجوع (Non-Recourse Account Recievable).