بررسی تأثیر چرخه عمر بر سیاست‌های مالی،سرمایه‌گذاری،بدهی و نقدینگی

Abstract

امروزه سازمان‌ها با توجه به این‌که در هر مرحله از چرخه عمر خود هستند سیاست‌های خاص تأمین مالی، سرمایه‌گذاری و نقدینگی مطابق مرحله‌ای که در آن هستند دنبال می‌کنند با توجه به این موضوع در این پژوهش به بررسی سیاست‌های شرکت در مراحل چرخه عمر پرداخته است. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1394 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 128 شرکت است. در این پژوهش چرخه عمر به‌عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته‌شده وبا استفاده از متغیرهای حسابداری شرکت بدست آمده است تا تأثیر آن بر متغیرهای وابسته مخارج سرمایه‌ای، خالص انتشار سهام، بدهی و تغییرات نقدینگی موردبررسی قرار گیرد. در این تحقیق که از داده‌های پانل (تابلویی) با اثرات ثابت استفاده‌شده است نتایج حاصل از تجزیه‌وتحلیل داده‌های شرکت‌ها با استفاده از رگرسیون چندمتغیره در سطح اطمینان 90% نشان می‌دهد که در مرحله رشد به نسبت مرحله بلوغ و افول سرمایه‌گذاری بیشتر است از طرفی بین مرحله رشد و انتشار بدهی رابطه مثبت و معنی‌داری وجود دارد.