سنجش تاثیر نااطمینانی نرخ ارز بر شاخص قیمت سهام شرکت های صنعتی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

Abstract

یکی از متغیرهای مهم تاثیر گذار بر شاخص قیمت سهام نرخ ارز و نوسانات مربوط به آن است. در پژوهش حاضر اثر نااطمینانی نرخ ارز اسمی بر شاخص قیمت سهام شرکت­های صنعتی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1392:4-1378:1 مورد بررسی قرار گرفته است. به همین منظور ابتدا با استفاده از مدل ناهمسانی واریانس شرطی، نااطمینانی نرخ ارز اسمی محاسبه شد و سپس متغیر نااطمینانی نرخ ارز به همراه متغیرهای دیگری نظیر نرخ ارز اسمی، تولید ناخالص داخلی حقیقی، نقدینگی به شکل حقیقی، شاخص قیمت­ها و قیمت حقیقی حامل­های انرژی وارد الگوی تحقیق گردید. نتایج برآورد الگوی خود توضیح با وقفه­های توزیعی گسترده(ARDL) نشان داد که متغیرهای نااطمینانی نرخ ارز اسمی، نقدینگی و قیمت انرژی اثر منفی و معنادار و متغیرهای تولید ناخالص داخلی، نرخ ارز و سطح قیمت­ها اثر مثبت و معناداری بر شاخص قیمت سهام شرکت­های صنعتی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر جای می­گذارند. بنابراین، با اعمال سیاستهایی در جهت جلوگیری از نوسان قابل ملاحظه نرخ ارز زمینه رشد پایدار شاخص سهام شرکت­های صنعتی بورس فراهم شده و بازار سهام با بهبود مواجه خواهد شد