مدلهای ارزشیابی حقوق صاحبان سهام مبتنی بر رشد عایدات مورد انتظار

Abstract

در این مقاله الگویی برای ارزیابی ارزش حقوق صاحبان سهام ارائه می شود که رشد<br />عایدات مورد انتظار ر ا به ارزش شرکت مربوط می کند. در این الگو علاوه بر رشد کوتاه مدت<br />و بلند مدت عایدات مورد انتظار ، اقلام غیر مکرر به عنوان تعدیلی برای عایدات مطرح<br />می شود برای انجام این کار الگویی براساس اطلاعات ساختار خطی فرض می شود که از<br />الگوی اولسن ( 1995 ) پیروی می کند، اما تعمیم داده شده که شامل رشد و اقلام غیر مکرر نیز<br />بشود. این پژوهش نشان م ی دهد که تابع ارزیابی از سه بخش تشکیل شده است 1- الگوی<br />عایدات مستمر مانند عایدات سرمایه گذاری شده که برای اقلام غیر مکرر تعدیل شده است<br />-2 اقلام غیر مکرر جاری 3- یک ضریب افزایش برای رشد کوتاه مدت و بلندمدت که<br />عایدات غیر عادی مورد انتظار دوره بعد را می افزاید.<br />روش پژوهش حاضر تجربی و از نوع آزمون مدل است و نظریه پردازی به روش<br />استقرایی انجام شده است . نتیجه حاصل از این پژوهش نشان می دهد که بین ارزش محاسبه<br />شده شرکت براساس هر سه مدل و ارزش بازار شرکت اختلاف معناداری وجود ندارد.