بررسی اثرات شفافیت اطلاعات مالی بر رفتار سرمای هگذار در بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

برای بیش از یک دهه است که شفافیت اطلاعات مالی،تبدیل به یک عامل مؤثر، در تعیین استراتژیهای سرمایه گذاری سرمایه گذاران،شده است. یانگ[1] در تحقیق خود به این نتیجه رسیده است که بعد از رسوایی مالی شرکت نفتی انرون در آمریکا،حاکمیت شرکتی ضعیف،در نتیجه کمبود شفافیت اطلاعات مالی، موجب کاهش شدید اعتماد و اطمینان عمومی، نسبت به بورس شده است (Young,2003). تحقیق حاضر،اثرات شفافیت اطلاعات مالی که اصل پنجم از اصول ششگانه حاکمیت شرکتی می باشد، را روی رفتار سرمایه گذار، مورد بررسی و مطالعه قرار می دهد و چارچوبی را ارائه می دهد که از طریق مفاهیم ساختار مالکیت، شفافیت مالی و ساختار هیأت مدیره، بتوان رفتار سرمایه گذار را مورد ارزیابی قرار داد. در این تحقیق، سعی بر آن است که با انجام تحقیقاتی نظیر آنچه که در سایر کشورها انجام شده است، ادبیات مناسبی در زمینه حاکمیت شرکتی ارائه و اثرات اجرائی شدن اصل پنجم (اصل افشاء و شفافیت) از این قانون را بر رفتار سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران، مشخص نماییم. داده های مورد نیاز در این تحقیق از طریق پرسشنامه ای که حاوی 19 سوال بسته می باشد،از سرمایه گذارانی که تجربه خرید سهام در بورس ایران را دارند، گردآوری و با انجام تجزیه و تحلیلهای آماری، به بررسی اثرات شفافیت اطلاعات مالی، بر رفتار سرمایه گذار، پرداخته شده است. انجام آزمونهای آماری نشان داد که شفافیت اطلاعات مالی،همبستگی مثبت معناداری با رفتار سرمایه گذار دارد و می توان با بهبود شفافیت اطلاعات مالی،موجب افزایش اعتماد سرمایه گذاران[1] نسبت به بورس شده و زمینه لازم برای افزایش سرمایه گذاری آنان در بورس را فراهم نمود.