ترکیب سهامداری و سود تقسیمی (شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران)

Abstract

سهامداران با شرکت در مجمع عمومی نسبت به مقداری از سود که باید بین سهامداران بصورت نقدی<br />تقسیم شود، تصمیمگیری میکنند. به صورت عمومی انتظار بر این است که سهامداران حقیقی انتظار سود<br />تقسیمی بیشتری داشته باشند و برخی تئوریها از جمله پرنده در دست، نیز این موضوع را تأیید میکنند. در<br />این تحقیق سعی بر آن است که رابطه بین نوع سهامداری از نظر حقیقی و حقوقی و همچنین میزان سهام<br />شناور آزاد و ارتباط آن با سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شود.<br />در این تحقیق تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از سال 1385 تا سال 1389<br />به شکل مداوم سود تقسیم کردهاند، یعنی 171 شرکت، مورد بررسی قرار گرفتهاند. نتایج این تحقیق نشان می-<br />دهد که بین سود تقسیمی با میزان سهام شناور آزاد و درصد مالکیت حقوقی رابطه عکس و بین سود تقسیمی<br />و درصد مالکیت حقوقی رابطه مستقیم وجود دارد که باورهای عمومی را تأئید میکند. بنابراین شرکتهایی که<br />در ساختار مالکیت خود سهامدار حقوقی بیشتری دارند، سود تقسیمی نقدی کمتری تقسیم کرده و در شرکت-<br />ها با ساختار مالکیت حقیقی بیشتر، تمایل به تقسیم سود نقدی بیشتری دیده میشود.