ارتباط بین کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت با تأکید بر کنترل نوسان پذیری عملیاتی

Abstract

این پژوهش اهمیت ویژگی­های اطلاعات مالی برای سرمایه­گذاران را با تخمین معیارهای کیفیت اقلام تعهدی و نوسان­پذیری عملیاتی که در قیمت سهام منعکس شده را بررسی نموده است. پارامترهای کیفیت اقلام تعهدی بر اساس تفکیک نوسان­پذیری خطای حسابداری از نوسان­پذیری مؤلفه عملکرد اقلام تعهدی با استفاده از مدل نیکلف (2018) اندازه­گیری شده است. فرضیه­های پژوهش با استفاده از نمونه­ای متشکل از 93 شرکت پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1381 تا 1396 و با بهره­گیری از رگرسیون چندگانه مبتنی بر تکنیک داده­های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می­دهد که پیروی از معیارهای مرسوم کیفیت اقلام تعهدی مانند دیچو ودایچو (2002)، اجازه اندازه­گیری تأثیر کیفیت اقلام تعهدی بر ارزش شرکت را نمی­دهد، زیرا نوسان­پذیری کل اقلام تعهدی شامل خطای حسابداری و مؤلفه عملکرد می­باشد که باید بصورت جداگانه در مدل لحاظ گردد؛ ولی پیروی از مدل نیکلف (2018) حاکی از رابطه معنادار آماری کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت می­باشد. همچنین نتایج پژوهش نشان می­دهد که یک درصد افزایش در نوسان پذیری خطای حسابداری منجر به 3/0 درصد افزایش در ارزش شرکت و یک درصد افزایش در نوسان­پذیری عملیاتی منجر به 43/0 درصد کاهش در ارزش شرکت خواهد شد. به طور کلی یافته­های پژوهش بیان می­دارد که ریسک عملیاتی بر رابطه کیفیت اطلاعات مالی و ارزش شرکت اثرگذار است.