تأثیر محافظه‌کاری و حاکمیت شرکتی بر رابطه بین سطح اهرم مالی و عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

Abstract

لازمه موفقیت و عملکرد مناسب شرکت‌ها، وجود ساختار حاکمیت شرکتی قوی برای نظارت بهتر بر مدیریت و استفاده از محافظه‌کاری جهت تسریع در شناسایی اخبار بد نسبت به اخبار خوب است. هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محافظه‌کاری و حاکمیت شرکتی بر رابطه بین سطح اهرم مالی و عملکرد مالی است. نمونه پژوهش شامل 119 شرکت پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی1390 تا 1395 است. برای آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. به‌منظور سنجش محافظه‌کاری از معیار محافظه‌کاری شرطی خان و واتس (2009)، برای اندازه‌گیری حاکمیت شرکتی از متغیرهای اندازه هیئت‌ مدیره، اعضای غیرموظف هیئت ‌مدیره، مالکیت نهادی، شفافیت و افشا و برای عملکرد مالی از متغیر نرخ بازده دارایی‌ها استفاده ‌شده است. نتایج این پژوهش مؤید آن است که محافظه‌کاری و همچنین سطح اهرم مالی بر عملکرد مالی تأثیر منفی و معنی‌دار دارد، حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی تأثیر مثبت و معنی‌دار دارد و حاکمیت شرکتی و محافظه‌کاری بر رابطه بین سطح اهرم مالی و عملکرد مالی تأثیر معنی‌دار دارند.