نقش تعدیل کننده سهامداران نهادی و محدودیت تامین مالی بر رابطه بین مازاد نگه داشت وجه نقد و تغییر در ارزش شرکت

Abstract

پاسخگویی به عناصر معینی از سیاست‌های مالی مانند تامین مالی، سهامدار نهادی و نقدینگی که شرکت برای تداوم به آن نیاز دارد به مدیران برای گسترش یک برنامه مشخص کمک می‌کند. این پژوهش، به بررسی نقش تعدیل‌کننده سهام‌داران نهادی و محدودیت تامین مالی بر رابطه بین مازاد نگه‌داشت وجه نقد و تغییر در ارزش شرکت می‌پردازد. جامعه آماری پژوهش، تمام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1389 تا 1394 هستند که با استفاده از روش حذف سامانمند، نمونه‌ای متشکل از 104 شرکت انتخاب و مورد بررسی قرار گرفته‌اند. برای تجزیه ‌و تحلیل دادها و آزمون فرضیه ‌ها از مدل‌های رگرسیون چند متغیره به روش داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که مازاد نگاه‌داشت وجه نقد بر ارزش شرکت تاثیر مثبتی دارد. همچنین نتایج نشان داد که محدودیت مالی بر رابطه بین مازاد نگاه‌داشت وجه نقد و ارزش شرکت تاثیر معناداری دارد. علاوه براین نتایج نشان دهنده این موضوع است که در حضور سهامداران نهادی و وجود محدودیت مالی رابطه بین مازاد نگاه‌داشت وجه‌نقد و ارزش شرکت تحت تاثیر قرار می‌گیرد.