بررسی رابطة بین تغییرات غیرمنتظرة درآمد و تغییرات سود با بازده سهام

Abstract

با توجه به اهمیت پیش­بینی بازده سهام برای سرمایه‌گزاران، تحلیل گران و پیش‌بینی‌کنندگان، در این پژوهش به بررسی رابطة بین تغییرات غیرمنتظرة درآمدهای سه ماهه با پایداری رشد سود با بازده سهام و همچنین عکس‌العمل بازار نسبت به اطلاعات اضافی منتقل شده به وسیلة این درآمدها، پرداخته شده است. این پژوهش بر روی 63 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1380 تا 1392 را که واجد شرایط لازم جهت انجام آزمون بوده­اند، انجام پذیرفت. بدین منظور از رگرسیون چند متغیره ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که واکنش قیمت سهام در بازۀ اعلام سود به طور معنی‌داری با تغییرات غیرمنتظره درآمد دورة جاری مرتبط است. علاوه بر این پس از کنترل تغییرات غیرمنتظرة سود، ما بین بازده سهام با تغییرات غیرمنتظره درآمد در بازۀ اعلام سود رابطة معنی‌داری دارد و همچنین یافته­های پژوهش نشان می­دهد که واکنش قیمت سهام در بازۀ پس از اعلام سود با تغییرات غیرمنتظرة درآمد دورة جاری رابطة معنی ندارد.