تحلیل سرایت نوسان‌‌های قیمت‌ جهانی نفت به بازار سهام (مورد مطالعه: منتخبی از کشورهای عضو اوپک)

Abstract

اقتصاد کشورهای صادرکنندة نفت تا حد زیادی به درآمد نفت وابسته است و تحولات نفتی می­تواند یکی از عوامل مهم اثرگذار بر بخش­های مختلف اقتصادی به­ویژه بازار سهام محسوب شود. این مقاله ارتباط بازدهی و سرایت نوسان­ها بین بازارهای نفت و سهام را در منتخبی از کشورهای عضو اوپک (OPEC) با استفاده از یک مدل گارچ چندمتغیره (Full-VECH) و داده­های روزانه در بازه زمانی می 2010 تا ژانویه 2013، بررسی کرده است. در این مطالعه، ابتدا آثار بازده­ بازار نفت بر بازار سهام این کشورها ارزیابی شده و با استفاده از مدل گارچ ­برداری تأثیر نوسان­های بازارهای سهام و نفت در هریک از این کشورها بررسی شده است. بر اساس نتایج پژوهش، سرایت شایان توجه بازدهی و نوسان­های قیمت جهانی نفت به بازارهای سهام کشورهای عضو اوپک وجود دارد. بورس اوراق بهادار تهران کمترین تأثیر­پذیری و بورس کشور کویت بیشترین تأثیر­پذیری را در مقابل شوک­های نفتی و نوسانات بازار جهانی نفت دارد. نتایج بیانگر آن است که بازدهی بازار نفت با یک وقفه تأثیر مثبت و معناداری بر بازدهی بازار سهام همة کشورها به جز ایران دارد. طبقه‌بندی JEL: G15,G11,P34