راهبرد کوچ ارزشی ـ رشدی و بهره‌وری سرمایه

Abstract

مفهوم بهره ­وری سرمایه به اندازه ­گیری توان مدیریت در استفاده بهینه از سرمایه به­ عنوان یکی از منابع مهم و محدود شرکت ­ها می­ پردازد. کوچ ارزشی ـ رشدی به تغییر موقعیت یک سهم از موقعیت ارزشی به موقعیت رشدی اشاره دارد که در این پژوهش به جای استفاده از نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار () به ­عنوان عامل کوچ ارزشی- رشدی، از معیار استفاده شده است. هدف این پژوهش، بررسی رابطه کوچ ارزشی-رشدی و بهره ­وری سرمایه شرکت بوده و برای بررسی این رابطه از روش رگرسیونی فاما و مکبث استفاده شده است. جامعه آماری شامل شرکت­ هایی است که در سال­‌های 1388 تا 1393 حداقل یک­بار جزء 50 شرکت فعال ­تر منتشر شده توسط سازمان بورس و اوراق بهادار بوده ­اند که در نهایت با تعدیلات لازم به 80 شرکت در هر سال بسنده شد. نتایج نشان می‌­دهد که کوچ ارزشی-رشدی با بهره‌­وری سرمایه رابطه معنادار دارد.