آیا قیمت آتی سکه طلا می‌تواند قسمت نقدی سکه را در آینده پیشبینی کند؟

Abstract

در این مقاله بررسی می‌شود که آیا قیمت آتی سکه طلا در بورس کالای ایران پیش‌بینی کننده دقیقی از قیمت نقدی سکه در زمان سررسید همان قرارداد آتی است. این پژوهش به کمک داده‌های روزانه قیمت آتی و نقدی سکه در فاصله آذر سال ۱۳۸۷ الی تیر ۱۳۹۷ انجام می‌شود. بررسی رابطه هم انباشتگی بین قیمت‌ آتی و قیمت نقدی در زمان سررسید نشان می‌دهد در افق‌های کمتر از ۱۰۰ روز هم حرکتی قابل ملاحظه و تقریباً یک‌به‌یکی بین این دو قیمت وجود دارد که حاکی از آن است که قیمت‌های آتی در این افق‌ها حاوی اطلاعاتی از قیمت‌های نقدی زمان سررسید هستند. در این تحقیق همچنین، دقت پیش‌بینی قیمت آتی با پیش‌بینی‌های حاصل از مدل‌های سری زمانی مقایسه می‌شود. نتایج نشان می‌دهد که در افق‌های کوتاه‌مدت، عملکرد قیمت آتی بهتر بوده و با افزایش افق از این برتری کاسته می‌شود اگرچه همچنان قیمت آتی به‌طور معناداری بدتر از سایر مدل‌ها پیش‌بینی نمی‌کند.