بررسی تأثیر منابع تأمین مالی بر رشد درآمد شرکت‎های دانش‎بنیان در ایران

Abstract

یکی از اساسی‎ترین مشکلات شرکت‌های دانش‌بنیان در ایران عدم دسترسی به منابع مالی مناسب است. با محور قرار دادن این مسأله، پژوهش حاضر به دنبال ارائه شواهد تجربی تأثیر منابع مالی مورد استفاده این شرکت‎ها بر میزان رشد شرکت بر اساس آمار و اطلاعات منتشر شده آن‎ها طی سال‌های 1395-1401 است. در این تحقیق اطلاعات 98 شرکت در قالب 4 صنعت شیمیایی، دارویی، صنایع غذایی و فناوری مورد بررسی قرار گرفتند. برای این منظور از مدل‌های پانل پویا با رویکرد گشتاورهای عمومی تعمیم‎یافته جهت مدل‌سازی استفاده شده است. نتایج بیانگر این واقعیت است که به ترتیب تأمین مالی از طریق بدهی، منابع داخلی و عرضه سهام بالاترین تأثیر را بر ارزش افزوده اقتصادی دارند. بر اساس نتایج رویکرد تأمین مالی از کانال بدهی عموماً تأثیر قوی‌تری نسبت به سایر رویکردها بر ارزش افزوده اقتصادی دارد. البته شایان ذکر است این تأثیر از نوع منفی است، اما رویکردهای تأمین مالی از کانال منابع داخلی و عرضه سهام تأثیر مثبتی بر ارزش افزوده اقتصادی دارند. بر این اساس پیشنهاد می‌گردد این شرکت‌ها در توسعه و بهره‌گیری هر چه بیش‌تر از ظرفیت‌های خود و با رعایت شرایط محیطی اقدام به تأمین مالی از طریق بدهی نمایند.